La tragedia griega: tercer acto
Michael Roberts
El jueves por la noche, los líderes de la UE nuevamente no llegaron a
un acuerdo sobre cómo proporcionar el apoyo fiscal adecuado a los
estados miembros más afectados para hacer frente a los costos de salud
de la pandemia de coronavirus y el colapso de sus economías por los
bloqueos.
Los líderes de la UE ya acordaron un paquete de medidas de emergencia de 540 mil millones de euros. Esto suena mucho, pero en realidad son solo un montón de préstamos del Mecanismo Europeo de Estabilidad, que solo se presta en condiciones estrictas de gasto y reembolso por parte de los Estados miembros que solicitan préstamos. Solo 38 mil millones se ha ofrecido sin condiciones para el apoyo del sistema de salud en toda la zona euro. El llamado vínculo mutuo coronavirus donde la deuda es compartida por todos es un pato muerto.
En la reunión del jueves, los países más afectados, respaldados por Francia, exigieron un impulso fiscal directo masivo. Pero los 'cuatro frugales' de Alemania, Austria, Países Bajos y Finlandia nuevamente rechazaron las subvenciones directas en cualquier 'fondo de recuperación' propuesto. Si bien el presidente de la Comisión de la UE, von der Leyen, habló sobre un fondo 1 billón, esto sería en su mayoría solo más préstamos. Guy Verhofstadt, un ex primer ministro belga, dijo que acumular más préstamos en países en peligro podría causar una "nueva crisis de deuda soberana" . "Las subvenciones son como el agua en una lucha contra incendios, mientras que los préstamos son el combustible" , dijo.
Lucas Guttenberg, del Centro Jacques Delors, dijo que existía la tentación de que la UE presentara grandes cifras de titulares para el fondo, pero que esto debía respaldarse con importantes transferencias de efectivo a los países más afectados, no solo garantías para proyectos de inversión privada. y préstamos que aumentaron sus deudas. "La pregunta es si queremos crear un instrumento que brinde a Italia y España un espacio fiscal significativamente mayor", dijo. "Eso requiere mucho más dinero real sobre la mesa".
Pero Merkel de Alemania insistió en que cualquier financiamiento prestado en los mercados debe ser devuelto. Había "límites" sobre qué tipo de ayuda podría ofrecerse, dijo a los líderes, y agregó que las subvenciones "no pertenecen a la categoría de lo que puedo aceptar" . Por lo tanto, el plan de recuperación parece ofrecer solo más préstamos con garantías a cambio de una mayor inversión de las empresas del sector privado. Pero "estamos en un momento en que las empresas no van a invertir porque hay mucha incertidumbre", dijo Grégory Claeys, investigador de Bruegel, el grupo de expertos. Lo que las economías necesitaban era gasto público directo, agregó, porque el sector privado hará poco.
La Comisión de la UE va a financiar su plan duplicando el presupuesto anual de la UE del 1% del PIB de la UE al 2% junto con algunos préstamos en los mercados de capitales. Pero como dije en una publicación anterior , esto será demasiado poco para cambiar las economías más débiles de Europa una vez que terminen los bloqueos. Lo que Europa necesita es un programa directo de inversión pública, presupuestado en alrededor del 20% del PIB de la UE. Esto debería saltear a los bancos y lanzar proyectos públicos directamente empleados en salud, educación, energía renovable y tecnología a través de las fronteras en Europa. Pero no hay posibilidad de eso.
Si bien la Comisión de la UE reflexiona sobre qué hacer e informa el próximo mes, Europa en su conjunto, y las economías más débiles del sur en particular, están en espiral hacia una depresión que superará las profundidades de la Gran Recesión en 2008-2009. Mucho se ha hablado sobre el impacto en economías relativamente grandes como Italia y España. Pero se habla menos sobre el país que fue aplastado por la Gran Recesión, la crisis de la deuda del euro y las acciones de la Troika (la UE, el BCE y el FMI) - Grecia.
He seguido el drama griego en una docena de publicaciones en este blog desde 2012. Ahora la tragedia de Grecia se ha convertido en un drama de tres actos. El primero fue el colapso financiero global y la recesión resultante que expuso las fallas en el llamado auge de los primeros años de la membresía de Grecia en la Eurozona. El segundo fue el terrible período de austeridad impuesto por la Troika ante la cual el gobierno de izquierda de Syriza eventualmente capituló, a pesar del voto del referéndum del pueblo griego para rechazar las medidas draconianas de la Troika.
Desde entonces, la economía capitalista griega ha luchado por recuperarse. Para 2017, la depresión profunda terminó y hubo un crecimiento limitado. Pero el nivel del PIB real todavía está un 25% por debajo de su nivel de 2010. Y el crecimiento real del PIB comenzó a desacelerarse nuevamente (como lo hizo en muchos países) justo antes de la pandemia. La inversión productiva ha sido plana durante siete años, mientras que el empleo se ha reducido en un tercio porque muchos griegos educados (medio millón) han emigrado para encontrar trabajo. Gran parte del sector capitalista se encuentra en un estado zombie: más de un tercio de los préstamos otorgados por bancos griegos no están siendo atendidos y los bancos griegos tienen el nivel más alto de préstamos morosos en Europa.
Sobre todo, el capital griego ha experimentado una baja rentabilidad. Según Penn World Tables, la tasa interna de rendimiento cayó un 23% entre 1997 y 2012. Desde entonces hasta 2017, se recuperó solo un 14%. Pero en 2017, la rentabilidad seguía siendo un 12% inferior a la de 1997. Desde 2017, según los datos de AMECO, la rentabilidad mejoró, pero aún estaba un 10% por debajo del nivel anterior a la crisis de 2007.
Pero ahora la tragedia de Grecia está en su tercer acto con la pandemia. La economía mundial ha entrado en una depresión en la producción, la inversión comercial y el empleo que superará la Gran Recesión de 2008-9, anteriormente la depresión más profunda desde la década de 1930. Y Grecia está justo en la línea de fuego. Alrededor del 25% de su economía está en el turismo y eso está siendo diezmado.
Y el gobierno no tiene una posición financiera para gastar para salvar la industria, el empleo y los ingresos. Durante años, bajo la imposición de la Troika primero, y luego la UE, los gobiernos griegos se vieron obligados a ejecutar grandes excedentes primarios en sus presupuestos; en otras palabras, el gobierno debe gravar a las personas mucho más que cualquier gasto en servicios públicos.
La diferencia se ha utilizado para pagar la creciente carga de intereses en el nivel astronómico de la deuda pública. Cada año, el 3,6% del PIB se paga en intereses de la deuda pública que continuó aumentando hasta el 180% del PIB.
Ahora la caída reducirá el PIB real en un 10% según el FMI y enviará el nivel de deuda al 200% del PIB. Este año, las necesidades financieras brutas del gobierno alcanzarán el 25% del PIB (ese es el déficit presupuestario y el vencimiento de los pagos de la deuda). A menos que el apoyo fiscal provenga del resto de la UE, el pueblo griego se verá inmerso en otra larga ronda de austeridad una vez que termine el bloqueo.
Y hay pocas señales de que Grecia obtenga más ayuda de la que recibió en el segundo acto, excepto para absorber aún más deuda.
El fracaso de los líderes de la UE para dar apoyo fiscal produjo una reacción frustrada por parte del ex ministro de finanzas de Syriza y economista 'rockstar' Yanis Varoufakis. Recientemente elegido recientemente como diputado, Varoufakis tomó nota de la reacción de los líderes de la UE ante la difícil situación de Italia y Grecia. Pensó que “la desintegración de la eurozona ha comenzado. La austeridad será peor que en 2011 ″. Como argumentó en 2015 durante la crisis de la deuda griega, los estados del norte deberían ver el "sentido común", ya que les interesaba ayudar a pueblos como Italia y Grecia a salvar el euro. Pero si no lo hacen, Varoufakis calculó que "el euro ha sido un proyecto fallido" y todo su trabajo para salvar a Grecia y mantenerlo en el euro había sido desperdiciado.
En 2015, Varoufakis, el autodenominado "marxista errático" , como ministro de finanzas de Syriza, había tratado de persuadir a los líderes del euro de la necesidad de la unidad. Había argumentado que la larga depresión de los últimos diez años "no era un ambiente para políticas socialistas radicales después de todo". En cambio, "es el deber histórico de la izquierda, en esta coyuntura particular, estabilizar el capitalismo; para salvar al capitalismo europeo de sí mismo y de los manipuladores insanos de la inevitable crisis de la Eurozona ". Dijo que "no estamos listos para tapar el abismo que en un colapso del capitalismo europeo se abrirá, con un sistema socialista en funcionamiento" . Entonces, su solución en ese momento era que debería "trabajar hacia una coalición amplia, incluso con los derechistas, cuyo propósito debería ser la resolución de la crisis de la Eurozona y la estabilización de la Unión Europea ... ¿Irónicamente, aquellos de nosotros que odiamos la Eurozona, tenemos la obligación moral de salvarla!
En 2015, el papel de Tsipras y Syriza fue aún peor. Estoy señalando a Varoufakis porque él reclama lealtad al marxismo, y se opuso a la capitulación de Syriza en el segundo acto. Pero en sus memorias que cubren el período de sus negociaciones con los 'derechistas' de la UE llamados Adultos en la habitación , Varoufakis muestra que él hizo todo lo posible para obtener un acuerdo de la Troika que no arrojara a Grecia a la penuria permanente. pero falló.
En un nuevo libro, Capitulación entre adultos, Eric Toussaint, expone mordazmente el enfoque equivocado del "marxista errático". Toussaint, quien en ese momento actuó como consultor sobre deuda para el parlamento griego, argumenta que había una política alternativa que Syriza y Varoufakis podrían haber adoptado.
En una entrevista reciente, se le preguntó a Varoufakis " ¿qué habría hecho de manera diferente con la información que tenía en ese momento? Creo que debería haber sido mucho menos conciliador con la troika. Debería haber sido mucho más duro. No debería haber buscado un acuerdo provisional. Debería haberles dado un ultimátum: "una reestructuración de la deuda, o estamos fuera del euro hoy".
Demasiado tarde para ese cambio de opinión ahora. En cambio, el Tercere Acto de la tragedia ha comenzado.
Los líderes de la UE ya acordaron un paquete de medidas de emergencia de 540 mil millones de euros. Esto suena mucho, pero en realidad son solo un montón de préstamos del Mecanismo Europeo de Estabilidad, que solo se presta en condiciones estrictas de gasto y reembolso por parte de los Estados miembros que solicitan préstamos. Solo 38 mil millones se ha ofrecido sin condiciones para el apoyo del sistema de salud en toda la zona euro. El llamado vínculo mutuo coronavirus donde la deuda es compartida por todos es un pato muerto.
En la reunión del jueves, los países más afectados, respaldados por Francia, exigieron un impulso fiscal directo masivo. Pero los 'cuatro frugales' de Alemania, Austria, Países Bajos y Finlandia nuevamente rechazaron las subvenciones directas en cualquier 'fondo de recuperación' propuesto. Si bien el presidente de la Comisión de la UE, von der Leyen, habló sobre un fondo 1 billón, esto sería en su mayoría solo más préstamos. Guy Verhofstadt, un ex primer ministro belga, dijo que acumular más préstamos en países en peligro podría causar una "nueva crisis de deuda soberana" . "Las subvenciones son como el agua en una lucha contra incendios, mientras que los préstamos son el combustible" , dijo.
Lucas Guttenberg, del Centro Jacques Delors, dijo que existía la tentación de que la UE presentara grandes cifras de titulares para el fondo, pero que esto debía respaldarse con importantes transferencias de efectivo a los países más afectados, no solo garantías para proyectos de inversión privada. y préstamos que aumentaron sus deudas. "La pregunta es si queremos crear un instrumento que brinde a Italia y España un espacio fiscal significativamente mayor", dijo. "Eso requiere mucho más dinero real sobre la mesa".
Pero Merkel de Alemania insistió en que cualquier financiamiento prestado en los mercados debe ser devuelto. Había "límites" sobre qué tipo de ayuda podría ofrecerse, dijo a los líderes, y agregó que las subvenciones "no pertenecen a la categoría de lo que puedo aceptar" . Por lo tanto, el plan de recuperación parece ofrecer solo más préstamos con garantías a cambio de una mayor inversión de las empresas del sector privado. Pero "estamos en un momento en que las empresas no van a invertir porque hay mucha incertidumbre", dijo Grégory Claeys, investigador de Bruegel, el grupo de expertos. Lo que las economías necesitaban era gasto público directo, agregó, porque el sector privado hará poco.
La Comisión de la UE va a financiar su plan duplicando el presupuesto anual de la UE del 1% del PIB de la UE al 2% junto con algunos préstamos en los mercados de capitales. Pero como dije en una publicación anterior , esto será demasiado poco para cambiar las economías más débiles de Europa una vez que terminen los bloqueos. Lo que Europa necesita es un programa directo de inversión pública, presupuestado en alrededor del 20% del PIB de la UE. Esto debería saltear a los bancos y lanzar proyectos públicos directamente empleados en salud, educación, energía renovable y tecnología a través de las fronteras en Europa. Pero no hay posibilidad de eso.
Si bien la Comisión de la UE reflexiona sobre qué hacer e informa el próximo mes, Europa en su conjunto, y las economías más débiles del sur en particular, están en espiral hacia una depresión que superará las profundidades de la Gran Recesión en 2008-2009. Mucho se ha hablado sobre el impacto en economías relativamente grandes como Italia y España. Pero se habla menos sobre el país que fue aplastado por la Gran Recesión, la crisis de la deuda del euro y las acciones de la Troika (la UE, el BCE y el FMI) - Grecia.
He seguido el drama griego en una docena de publicaciones en este blog desde 2012. Ahora la tragedia de Grecia se ha convertido en un drama de tres actos. El primero fue el colapso financiero global y la recesión resultante que expuso las fallas en el llamado auge de los primeros años de la membresía de Grecia en la Eurozona. El segundo fue el terrible período de austeridad impuesto por la Troika ante la cual el gobierno de izquierda de Syriza eventualmente capituló, a pesar del voto del referéndum del pueblo griego para rechazar las medidas draconianas de la Troika.
Desde entonces, la economía capitalista griega ha luchado por recuperarse. Para 2017, la depresión profunda terminó y hubo un crecimiento limitado. Pero el nivel del PIB real todavía está un 25% por debajo de su nivel de 2010. Y el crecimiento real del PIB comenzó a desacelerarse nuevamente (como lo hizo en muchos países) justo antes de la pandemia. La inversión productiva ha sido plana durante siete años, mientras que el empleo se ha reducido en un tercio porque muchos griegos educados (medio millón) han emigrado para encontrar trabajo. Gran parte del sector capitalista se encuentra en un estado zombie: más de un tercio de los préstamos otorgados por bancos griegos no están siendo atendidos y los bancos griegos tienen el nivel más alto de préstamos morosos en Europa.
Sobre todo, el capital griego ha experimentado una baja rentabilidad. Según Penn World Tables, la tasa interna de rendimiento cayó un 23% entre 1997 y 2012. Desde entonces hasta 2017, se recuperó solo un 14%. Pero en 2017, la rentabilidad seguía siendo un 12% inferior a la de 1997. Desde 2017, según los datos de AMECO, la rentabilidad mejoró, pero aún estaba un 10% por debajo del nivel anterior a la crisis de 2007.
Pero ahora la tragedia de Grecia está en su tercer acto con la pandemia. La economía mundial ha entrado en una depresión en la producción, la inversión comercial y el empleo que superará la Gran Recesión de 2008-9, anteriormente la depresión más profunda desde la década de 1930. Y Grecia está justo en la línea de fuego. Alrededor del 25% de su economía está en el turismo y eso está siendo diezmado.
Y el gobierno no tiene una posición financiera para gastar para salvar la industria, el empleo y los ingresos. Durante años, bajo la imposición de la Troika primero, y luego la UE, los gobiernos griegos se vieron obligados a ejecutar grandes excedentes primarios en sus presupuestos; en otras palabras, el gobierno debe gravar a las personas mucho más que cualquier gasto en servicios públicos.
La diferencia se ha utilizado para pagar la creciente carga de intereses en el nivel astronómico de la deuda pública. Cada año, el 3,6% del PIB se paga en intereses de la deuda pública que continuó aumentando hasta el 180% del PIB.
Ahora la caída reducirá el PIB real en un 10% según el FMI y enviará el nivel de deuda al 200% del PIB. Este año, las necesidades financieras brutas del gobierno alcanzarán el 25% del PIB (ese es el déficit presupuestario y el vencimiento de los pagos de la deuda). A menos que el apoyo fiscal provenga del resto de la UE, el pueblo griego se verá inmerso en otra larga ronda de austeridad una vez que termine el bloqueo.
Y hay pocas señales de que Grecia obtenga más ayuda de la que recibió en el segundo acto, excepto para absorber aún más deuda.
El fracaso de los líderes de la UE para dar apoyo fiscal produjo una reacción frustrada por parte del ex ministro de finanzas de Syriza y economista 'rockstar' Yanis Varoufakis. Recientemente elegido recientemente como diputado, Varoufakis tomó nota de la reacción de los líderes de la UE ante la difícil situación de Italia y Grecia. Pensó que “la desintegración de la eurozona ha comenzado. La austeridad será peor que en 2011 ″. Como argumentó en 2015 durante la crisis de la deuda griega, los estados del norte deberían ver el "sentido común", ya que les interesaba ayudar a pueblos como Italia y Grecia a salvar el euro. Pero si no lo hacen, Varoufakis calculó que "el euro ha sido un proyecto fallido" y todo su trabajo para salvar a Grecia y mantenerlo en el euro había sido desperdiciado.
En 2015, Varoufakis, el autodenominado "marxista errático" , como ministro de finanzas de Syriza, había tratado de persuadir a los líderes del euro de la necesidad de la unidad. Había argumentado que la larga depresión de los últimos diez años "no era un ambiente para políticas socialistas radicales después de todo". En cambio, "es el deber histórico de la izquierda, en esta coyuntura particular, estabilizar el capitalismo; para salvar al capitalismo europeo de sí mismo y de los manipuladores insanos de la inevitable crisis de la Eurozona ". Dijo que "no estamos listos para tapar el abismo que en un colapso del capitalismo europeo se abrirá, con un sistema socialista en funcionamiento" . Entonces, su solución en ese momento era que debería "trabajar hacia una coalición amplia, incluso con los derechistas, cuyo propósito debería ser la resolución de la crisis de la Eurozona y la estabilización de la Unión Europea ... ¿Irónicamente, aquellos de nosotros que odiamos la Eurozona, tenemos la obligación moral de salvarla!
En 2015, el papel de Tsipras y Syriza fue aún peor. Estoy señalando a Varoufakis porque él reclama lealtad al marxismo, y se opuso a la capitulación de Syriza en el segundo acto. Pero en sus memorias que cubren el período de sus negociaciones con los 'derechistas' de la UE llamados Adultos en la habitación , Varoufakis muestra que él hizo todo lo posible para obtener un acuerdo de la Troika que no arrojara a Grecia a la penuria permanente. pero falló.
En un nuevo libro, Capitulación entre adultos, Eric Toussaint, expone mordazmente el enfoque equivocado del "marxista errático". Toussaint, quien en ese momento actuó como consultor sobre deuda para el parlamento griego, argumenta que había una política alternativa que Syriza y Varoufakis podrían haber adoptado.
En una entrevista reciente, se le preguntó a Varoufakis " ¿qué habría hecho de manera diferente con la información que tenía en ese momento? Creo que debería haber sido mucho menos conciliador con la troika. Debería haber sido mucho más duro. No debería haber buscado un acuerdo provisional. Debería haberles dado un ultimátum: "una reestructuración de la deuda, o estamos fuera del euro hoy".
Demasiado tarde para ese cambio de opinión ahora. En cambio, el Tercere Acto de la tragedia ha comenzado.
