Crisis, rivalidad y fragmentación del capitalismo global: Entrevista con Michael Roberts
Ashley Smith y Michael Roberts
Los gobiernos de todo el mundo, al menos por ahora, han detenido otra crisis financiera global con sus rescates de Silicon Valley Bank y otros. Sin embargo, la crisis financiera y económica está lejos de terminar, especialmente a medida que la competencia estatal entre Estados Unidos y China fragmenta el capitalismo global. Ashley Smith entrevista a Michael Roberts sobre la crisis aparentemente intratable del sistema, la amenaza inminente de guerra entre grandes potencias y la necesidad desesperada de solidaridad internacional de la clase trabajadora contra el militarismo.
Michael Roberts es autor de The Long Depression: Marxism and the Global Crisis of Capitalism (Haymarket, 2016) y, con Guglielmo Carchedi, Capitalism in the 21st Century (Plutón, 2022). Escribe regularmente comentarios y análisis en su blog, "La próxima recesión".
La crisis bancaria no ha terminado, acaba de entrar en una nueva fase. Las quiebras bancarias de marzo revelaron el impacto del fuerte aumento de las tasas de interés, impulsado por los bancos centrales supuestamente para "controlar" la inflación, en el sistema financiero de Estados Unidos y Europa.
Los bancos descubrieron que los clientes estaban cambiando sus depósitos de los bancos a alternativas de mejor rendimiento, como los fondos del mercado monetario. A pesar de que las tasas de interés más altas generalmente significan mejores ganancias bancarias (y algunos bancos más grandes ciertamente tienen mayores ganancias), los depósitos cayeron bruscamente para los bancos regionales más pequeños.
Aquellos bancos que habían utilizado depósitos para comprar bonos gubernamentales "seguros" ahora enfrentaban una crisis cuando el valor de esos bonos disminuyó bruscamente a medida que aumentaban las tasas de interés. Silicon Valley Bank y First Republic no pudieron financiar la salida de depósitos y tuvieron que ser rescatados con dinero público y asumidos por bancos más grandes. En Europa, Credit Suisse, un banco muy antiguo con serios problemas de financiación insuficiente, se vio obligado a fusionarse con su rival UBS por el gobierno suizo.
Las salidas de depósitos continúan a un ritmo más lento, pero ahora la crisis ha pasado a una reducción aguda de los préstamos de los bancos a las pequeñas empresas. Esto está aumentando el riesgo de quiebras en el sector no financiero y reduciendo las ganancias de las empresas a medida que aumentan los costos de intereses. En Europa, al Banco Central Europeo le preocupa que los préstamos sean realizados cada vez más por entidades no bancarias, los llamados bancos en la sombra, fuera de su supervisión, lo que está creando una vulnerabilidad significativa a nuevas colapsos.
Además, la regulación claramente no ha logrado detener las corridas y caídas bancarias y la propagación de una restricción crediticia al sector no financiero. Un resultado de todo esto es una creciente concentración de la banca, por ejemplo, JP Morgan, el banco más grande de Estados Unidos, ahora tiene el 40 por ciento de todos los depósitos y está absorbiendo a los bancos pequeños. Lo mismo ocurrirá en Europa.
Tal concentración hace que sea aún más convincente llevar al sector financiero a la propiedad pública y poner fin a las crisis impulsadas por la especulación. Si la Reserva Federal (Fed) y el Banco Central Europeo continúan subiendo las tasas, las salidas de depósitos continuarán y los préstamos caerán, aumentando la tendencia hacia la recesión absoluta.
No estoy seguro de que la Fed, el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra detengan los aumentos de las tasas de interés. La Fed puede hacerlo este mes, pero reanudar el próximo mes, y el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra definitivamente volverán a subir.
Las tasas de inflación siguen siendo "pegajosas", es decir, las tasas generales están cayendo a medida que los precios de la energía y los alimentos retroceden un poco, pero las llamadas tasas de inflación subyacente que excluyen los alimentos y la energía están retrocediendo lentamente. Todavía estarán muy por encima de las tasas anteriores a la pandemia en 2025. Las altas tasas de interés están aquí para quedarse por algún tiempo.
Las tasas de inflación pueden estar disminuyendo, pero el aumento acumulado en los precios desde 2020 es ahora del 15 por ciento y más, y eso está ahí para siempre. Los aumentos salariales durante el mismo período son mucho menores, mientras que las tasas hipotecarias y los alquileres se han disparado a máximos de treinta años.
Si un "aterrizaje suave" significa que no hay una caída absoluta, eso es técnicamente posible en los Estados Unidos, lo que significa que el PIB real no se contrae, pero no en Europa. Pero si eso significa una reanudación del crecimiento económico razonable, digamos por encima del 2 por ciento anual (todavía bastante débil), junto con mejores ingresos reales de los trabajadores y precios más bajos, no hay un "aterrizaje suave" por delante.
En cuanto al Sur Global más pobre, la situación es ahora grave. Las tasas de interés globales más altas y un dólar fuerte han llevado a muchos países muy pobres a incumplimientos de deuda. Los niveles de pobreza están aumentando a medida que la inflación de los precios de los productos básicos se dispara. Según el Banco Mundial, ahora hay catorce países de bajos ingresos con alto riesgo de sobreendeudamiento y, para fines de 2024, alrededor de un tercio de todas las llamadas economías en desarrollo seguirán teniendo ingresos por persona más bajos que en 2019.
El mercado de valores de Estados Unidos parece estar en auge a medida que las tasas de inflación retroceden y las ganancias (para una pequeña élite de empresas) siguen siendo fuertes. Pero el aumento del índice bursátil se concentra en unos pocos gigantes de la energía y la tecnología: el resto de los precios del mercado de la compañía están marcando el tiempo. Las ganancias para la vasta franja de empresas ahora están disminuyendo.
La inversión productiva sigue siendo débil, y la productividad está disminuyendo. Y ese es Estados Unidos, la principal economía capitalista desarrollada con mejor desempeño, donde el crecimiento económico tendrá la suerte de alcanzar más del 0,5 por ciento este año y puede contraerse en la segunda mitad de 2023 y en 2024. Apenas un boom. La tasa oficial de desempleo sigue siendo baja históricamente, pero está empezando a aumentar y la participación en el empleo no se está moviendo.
La mayoría de los empleos no están pagando lo suficiente para cubrir los aumentos de la inflación. Además, el empleo es un indicador rezagado de la recesión que se avecina: primero son las ganancias, luego la inversión, luego las ventas y solo luego el empleo.
Las economías de la eurozona están estancadas y Alemania se está contrayendo. El Reino Unido es un desastre desastroso con una inflación cercana al 10 por ciento y un estancamiento en el PIB. Incluso China no puede alcanzar las tasas de crecimiento anteriores a la pandemia a medida que el comercio mundial disminuye y la creciente deuda corporativa reduce las ganancias en su sector capitalista.
En mi opinión, la economía mundial todavía se encuentra en lo que he llamado una larga depresión, donde el PIB, la inversión, el crecimiento de la productividad y la rentabilidad siguen siendo bajos. Esto ha durado casi catorce años desde 2009. Las depresiones anteriores (1873-97 y 1929-46) duraron aún más. Por lo tanto, las perspectivas de un nuevo y largo auge o recuperación de la producción capitalista aún están lejos.
El análisis económico marxista considera que tal renacimiento del capitalismo durante, digamos, un período de veinte años, primero requiere un impulso agudo y sostenido en la rentabilidad de los sectores de inversión productiva. Esto solo sería posible si hubiera una depresión significativamente profunda que limpiara la "madera muerta" del sector capitalista, las empresas zombis que no obtienen ganancias. Tal caída implicaría bancarrotas generalizadas y probablemente tasas de desempleo de dos dígitos.
La reacción política a tal recesión es la razón por la que las autoridades monetarias y los gobiernos se han acobardado y han optado por rescates, crédito barato y aumento del endeudamiento público para evitar una caída importante, alargando así la Larga Depresión. Aun así, las economías han sufrido dos de esas recesiones en 2008–09 y 2020. Pero los gobiernos recurrieron a rescates y subsidios para evitar un colapso, aumentando así la deuda.
Si la rentabilidad pudiera elevarse lo suficiente, entonces las empresas podrían aprovechar las nuevas tecnologías de inteligencia artificial / robot para aumentar la productividad y eliminar mano de obra a largo plazo. Esto podría proporcionar un nuevo período de crecimiento para el capitalismo.
Pero es cada vez más difícil para el capitalismo hacer que esto suceda. La hegemonía estadounidense se está debilitando y el mundo capitalista globalizado se está fragmentando. La crisis climática está llegando rápidamente. Esto no sugiere una nueva edad de oro para el capital.
El giro hacia la "estrategia industrial" de Biden en los Estados Unidos se basa en el relativo debilitamiento de la hegemonía estadounidense en los mercados mundiales y para el dólar. La globalización y el libre comercio fueron el mantra de las políticas neoliberales de las décadas de 1980 y 1990. El Consenso de Washington fue la biblia para esto.
Ahora, el fin de la globalización después de la Gran Recesión de 2008-09 y el sorprendente ascenso de China como potencia económica rival ha llevado a un cambio de estrategia por parte del capital estadounidense. Comenzando con Donald Trump, Estados Unidos ha abandonado la Organización Mundial del Comercio y la liberalización del comercio por más protección, subsidios, relocalización de la industria y sanciones contra economías rivales, especialmente China.
El Fondo Monetario Internacional señala que este giro de la globalización solo puede dañar las perspectivas de crecimiento económico mundial y expansión comercial, y las grandes multinacionales estadounidenses temen la pérdida de ganancias del giro.
El Nuevo Consenso de Washington no sólo significa un paso hacia los subsidios a la industria nacional y los aranceles comerciales, y sanciones a las economías rivales; Estados Unidos también está exigiendo que otras economías capitalistas en Europa y Asia apliquen las mismas medidas contra China y otros, o enfrenten las consecuencias también. Sus economías se debilitarán como resultado.
Les guste o no, las empresas se ven obligadas a reorganizar sus cadenas de suministro fuera de China y en otras áreas, lo cual es muy difícil, si no imposible, y reducirá la productividad y elevará los precios.
La tendencia de globalización de las décadas de 1980 y 1990 llegó a su fin con la Gran Recesión de 2008-09 y la consiguiente Larga Depresión de la década de 2010. Eso también significó un cambio de política hacia China desde Estados Unidos. La política anterior de compromiso e inversión en China dio paso a la política de contención, con el objetivo de estrangular el ascenso económico de China, aislarla políticamente y rodearla militarmente.
El relativo debilitamiento del poder económico y político de Estados Unidos y el dominio del dólar está llevando a un mundo más fragmentado donde muchos países no quieren alinearse con Estados Unidos y sus socios imperialistas menores. Este mundo multipolar está empezando a parecerse a los años de entreguerras de la década de 1930, donde ninguna potencia era capaz de dictar términos. Ese fue también el caso de la década de 1890 a finales del siglo XIX en la depresión. Es aterrador pensar cómo se resolvieron estas tendencias, mediante la guerra mundial.
Finalmente, el retorno de la política industrial ha desarrollado un debate en la izquierda, con algunos como Dylan Riley argumentando que no deberíamos respaldar tales políticas y otros argumentando que deberíamos apoyarlas. ¿Cómo debería la izquierda abordar estas políticas y al mismo tiempo construir solidaridad internacional en medio de las crecientes rivalidades interestatales?
Los socialistas deben partir de lo que beneficia al trabajo y debilita al capital. Si la estrategia industrial implica inversión pública y más puestos de trabajo en industrias verdes, deberíamos apoyarla. Pero gran parte de la estrategia industrial planeada por Biden y otros gobiernos es en realidad enormes dádivas y exenciones fiscales para las empresas capitalistas: las ganancias se están disparando para las empresas en estos proyectos.
Lo más importante es que la llamada estrategia industrial no logrará transformar la economía estadounidense. El programa de Biden es una pálida imitación del New Deal de Franklin D. Roosevelt en la década de 1930 e incluso eso no logró lograr el pleno empleo y un fuerte crecimiento. Se necesitó guerra para hacer eso.
El presupuesto de Biden después de la farsa del techo de la deuda planea gastar más de $ 1 billón al año en armas y defensa, pero solo $ 600 mil millones al año en servicios y necesidades públicas (fuera de los beneficios sociales). La educación, Medicare, el transporte, la asistencia social, todos están siendo recortados en términos reales para prepararse para la guerra.
La invasión rusa de Ucrania y la posterior matanza de miles y la emigración de millones es un ensayo general para una confrontación aún más catastrófica en Asia entre los Estados Unidos y su "coalición de los dispuestos" y China.
Necesitamos la solidaridad internacional entre los movimientos obreros de Rusia, Ucrania, China, Europa y Asia como nunca antes. Los gobiernos que ahora dirigen estos países deben ser reemplazados por gobiernos obreros democráticos que eliminen el poder del capital y luego puedan cooperar para enfrentar la pobreza, el cambio climático y la protección de los recursos naturales juntos, estableciendo un mundo sin guerras continuas. Esto no puede ser hecho por el capital, sólo los trabajadores pueden hacerlo.
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